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Investitori dell'attivista Fatto deragliare?19 giugno 2008 Un fondo a gestione alternativa è ferita quando una disputa amara della guida si conclude in su in tribunaleAP
 DOPO la stenditura dell'assediamento a parecchie grandi ditte europee, compreso ABN AMRO, una banca ora-smembrata, Chris Hohn ha in difficoltà con CSX, un'azienda ferroviaria americana. Finanziariamente, l'investimento dal fondo di investimento dei bambini (TCI), fondo dell'attivista del sig. Hohn, è stato impressionante: da esso ha comprato le parti di CSX in ottobre 2006, quasi si sono raddoppiati. Ma la ditta ha resistito a TCI impiegando le tattiche della determinazione dei relativi propri, compreso portare il fondo in il tribunale ed accusarlo illegalmente della costruzione la relativa posizione di nascosto. Il danneggiamento di TCI dalla decisione della corte è reputational. Dopo che regolando che TCI dovrebbe più presto rilevare la relativa posizione, Lewis Kaplan, il giudice, ha detto le parti della testimonianza del sig. Hohn ed il suo collega, Snehal Amin, era “non credibile„, “incredibile„ e perfino “bordo [ing] sull'irragionevole„. Il caso inoltre rivela i particolari sugosi circa come TCI funziona. Paga le grandi commissioni ai relativi mediatori principali (complessivamente $99m dalla fine di 2005). Ed il sig. Hohn è implacabile. Dopo l'acquisto il palo iniziale, l'amministrazione di TCI CSX ripetutamente incitato e dei relativi consiglieri, proponendo i cambiamenti del bordo e buy-out. TCI ha sviluppato lentamente la relativa esposizione usando i derivati e, secondo il giudice Kaplan, ha detto altri fondi circa CSX nell'ordine “di dirigere le parti di CSX nelle mani dei soci simili„. 
La carne della decisione considera questi derivati. Molto del palo di 16% del TCI in CSX è in “totale-rinvia gli scambi di equità„ impressionanti con i mediatori. Questi strumenti, che sono ampiamente usati, esposizione economica di elasticità TCI, ma diritti di voto. Finora, il presupposto su Wall Street è stato che tali derivati non hanno dovuto essere rilevati, permettendo che i fondi sviluppino le grandi posizioni nel segreto. Giudicare Kaplan è stato in disaccordo con questa interpretazione “formalista„, musing preferibilmente che tali scambi lasciano gli attivisti “ambush„ le aziende. Inoltre ha detto che ci erano discussioni convincenti che tali derivati ammontano a proprietà favorevole. Dopo tutto, dei mediatori la barriera solitamente i contratti che dei derivati scrivono comprando le parti. I grandi clienti possono influenzare come quelle parti sono votate. La decisione è lontano dal finale: entrambi i partiti progettano di fare appello e giudicare a Kaplan rifiutato per fare un giudizio definitivo sulla proprietà favorevole. Ma è discutibile. Contraddice il consiglio dalla Commissione delle Operazioni di Borsa, regolatore finanziario dell'America, che recentemente ha avvertito quello per trattare gli scambi poichè una forma di proprietà sarebbe “romanzo„ e “generare le incertezze significative„. Fino a che non ci sia chiarezza, gli attivisti percorreranno con attenzione quando prende le nuove posizioni. Se quel aiuta il bordo del CSX è un'altra materia. TCI e un fondo del socio rimangono liberi di votare qualunque parti per possedere. Intendono agire in tal modo alla riunione annuale dell'azionista del CSX il 25 giugno, quando proveranno a sostituire cinque dei direttori dell'azienda ferroviaria 12. Dovrebbe essere un voto del coltello. Di nuovo a ^^ superiore
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